（原标题：奥康海外跨界散伙，下一个并购重组可能轮到谁？）

作家：泰罗，裁剪：小市妹

奥康海外跨界收购芯片公司一事宣告散伙。1月8日该公司股票复牌，股价流通两天一字跌停。

但之前换取了跨界并购重组的上市公司，商场推崇终点夸张。

比如富乐德并购富乐华，股价流通6个20CM涨停，市值增长近4倍；光智科技并购先导电科，流通8个20CM涨停，市值增长越过5倍；双成药业并购半导体公司奥拉股份之后，股价在一个多月出现20多个10CM涨停，市值暴增近10倍。

通过并购重组竣事市值和股价逆袭的上市公司，接续有一定的规章可循。

一是实控东谈主或大鼓动旗下有其他未上市的优质钞票。比拟外部寻求并购钞票，上市公司实控东谈主旗下的关联性钞票，并购重组的预期当然更高。

二是市值最佳比较低，注入钞票的体量最佳远苍劲于上市公司。大象型钞票注入一个小市值的上市公司，当然意味着壳资源价值的巨大普及。

三是实控东谈主或大鼓动在A股最佳唯唯独个壳，何况控股鼓动钞票注入意愿较为激烈。

像好多军工类企业，实控东谈主接续是大型军工央企，旗下未上市钞票好多，然则军工央企资金充裕，成本运作意愿不是太强，何况旗下上市公司迢遥，花落谁家存在很大的不细目性。

相对而言，愈加商场化、资金压力更大的民企实控东谈主，通过成本运作普及市值、竣事向上式发展的意愿更高。

四是最佳是从低增长的传统赛谈向高增长的新兴赛谈的并购，因为赛谈退换而带来的估值普及，会在短技能内飞快抬升股价和市值。

事实上，本年好多备受原宥的并购重组在成本商场推崇并不好，终点是同业业大市值公司之间的并购重组，比如中国船舶和中国重工、海通证券和国泰君安，在A股就莫得带来什么火花。

确实推崇好的案例，主要如故小市值公司从低增长传统行业向高增长新兴行业的并购重组，何况背后接续是民企主导的“蛇吞象“式成本运作。

比如大涨近10倍的双成药业，在并购之前市值不到20亿，本年前三季度营收唯独1亿露面，扣非净利润照旧流通多年耗损。通过钞票注入，公司不但引入了营收规模苍劲于我方、盈利才能远强于我方的奥拉股份，何况从低估值的医药行业，投入高估值的半导体行业，行业PE估值从30倍控制飞腾到140倍以上，最终带飞了公司市值和股价。

从上文逻辑起程，A股其实还存在一些原来质量一般的上市公司，有较大机和会过并购重组完成惊东谈主逆袭。

比如2017年上市的万林物流，主营业务原来是木料入口物流业务，营收照旧流通5年下落，净利润也已流通3年耗损，以至一度堕入ST的逆境。

早在2020年，万林物流就运行寻求业务转型，通过一系列成本运作，公司控股权最终易主，樊继波成为万林物流的骨子适度东谈主。

樊继波的另一个身份，是业界有名的电商奇才和明星品牌“鸭鸭羽绒服“的雇主。在他的操盘下，鸭鸭从一家几近消声匿迹的老品牌，仅用了3年技能，就在互联网平台飞快崛起，成为最近几年国内最告捷的消费品牌之一。

2023年，鸭鸭线上GMV达到93亿，一跃成为线上名按次一的羽绒服品牌，全渠谈GMV越过150亿，净利润忖度越过12亿，功绩规模是万林的10倍以上。

樊继波蹧跶巨资入主万林的方向，彰着不是为了经营之前的木料物流业务。把柄樊继波之前的计较，鸭鸭股份要争取在2024年底之前完成上市，在现时IPO相对放缓的布景下，诈欺旗下唯一的A股平台借壳上市，可能是最实践的旅途。

商量到鸭鸭远高于行业的增长势头，一朝登陆A股，市值可能越过300亿，比万林现时40亿控制的市值高了7倍。不错预期的是，鸭鸭一朝注入，行为壳资源的万林物流，无论是功绩如故市值，齐会发生“麻雀变凤凰“的转念。

另一家原来主营百货零卖的三江购物，也有较巧合率通过并购重组竣事换谈逆袭。

三江并购重组的最大资源，来自其大鼓动阿里巴巴。阿里现在是三江购物的第二大鼓动，握股比例越过32%，三江也因此成为阿里在A股握股占比最大的上市公司。

阿里参股的未上市钞票中，现在最有可能在A股借壳上市的公司，可能是堪称“AI四小龙之一”的旷视科技：面对东谈主工智能的时期波澜，这家刚刚中止IPO的AI独角兽，思要上市巧合也需要幕后的成本通过借壳的神态来推动。

公开贵寓显露，阿里系悉数握有旷视科技近30%的股份，对公司的借壳上市彰着具有很大言语权。如若旷视借壳，很可能等于阿里在A股的最大筹码三江购物。

行为超等赛谈的明星公司，旷视科技2019年时估值曾达到800亿控制，现在保守忖度可能也在300亿以上，是三江购物的近5倍。一朝两家阿里系公司在A股整合告捷，行为壳资源的三江购物，无疑也将迎来换骨夺胎的新生之路。

需要谨防的是，并购重组带来的上市公司市值涨幅，并不等同于股价涨幅，因为刊行股份购买钞票会触及到股本增多的问题。行为壳价值的上市公司，在短期内股价大涨虽然在原理之中，然则过大的涨幅，也将面对大幅回调的压力。$奥康海外(SH603001)$$双成药业(SZ002693)$$三江购物(SH601116)$

免责声明

本文触及相干上市公司的内容，为作家依据上市公司把柄其法界说务公开裸露的信息（包括但不限于临时公告、按时申报和官方互动平台等）作出的个东谈主分析与判断；文中的信息或观点不组成任何投资或其他生意提议，市值不雅察隔离因吸收本文而产生的任何活动承担任何包袱。

——END——